Naattia makkaraa - kelpo alku vuodelle

Tuloskausi on kiivaimmillaan ja omistamieni yhtiöiden tilinpäätösraportteja on jo mukavasti julkaistu. Vuosi on alkanut osakesalkuillani mainiosti, sillä YTD tuotto on ollut 6,7 % jo tässä vaiheessa vuotta. Vertailun vuoksi omat ETF sijoitukseni ovat vain + 2,4 % YTD, joten osakesalkut ovat tuottaneet ainakin alkuvuodesta selvästi paremmin.  

Tänään minulle mielenkiintoisin tulosjulkaisija oli Kongsberg, jonka erinomaisen hyvä tuloksen jälkeen kurssi on ampaissut n. 15 % nousuun. Tämä tuntuu erityisen hyvältä, koska se isoin yksittäinen omistus omassa salkussani. Myös monien muiden isommalla painolla omistamieni yhtiöiden tulosjulkistukset otettiin positiivisesti vastaan. Esimerkiksi Volvo B ja Pepsi ovat olleet raportoinnin jälkeen nousussa.

Kehnomminkin suorittaneita löytyy. Odotin Evolutionilta parempaa suoritusta, mutta tätä lappua tuntuu vaivaavan negatiivinen kierre, mikä ei vain katkea. Sen siitä saa, kun tarttuu putoavaan puukkoon. En kuitenkaan laittanut lappuja laitaan vaan jään toivomaan, että pohjat olisi viimein nähty. 

Kirjoitin viimeksi myös odottavani paljon Keskolta. Kesko nousikin jo etukäteen ennen tulosjulkistusta ja itse tulos ei sitten enää riittänyt markkinalle. Tulos sinäänsä olisi mielestäni vähintäänkin kelvollinen. Suomen talous on kuralla ja ihmiset eivät kuluta, mutta Kesko se vain tekee kelpo suoritusta. Eikö tässä ole upsiden mahdollisuus, jos ja kun aikanaan saadaan Suomenkin talouteen piristysruisketta? Keskon YTD kuitenkin + 8,8 %, joten ei tässä pääse liikaa asiasta harmistumaan.

Noin viisi minulle mielenkiintoista yhtiötä on vielä tuloskaudelle jäljellä ja niistä eniten odotan Exosensin tulosta. Kaiken järjen mukaan tuloksen ja näkymien vuodelle 2026 on oltava hyvät, koska uutisointi on ollut niin positiivista. Kunhan Exosensin tulos on ulkona niin pääsen arvioimaan miten viime vuoden päätökseni satsata Kongsbergiin ja Exosensiin on onnistunut. Epäonnistumiseksi sitä ei saa kuin jättimäisen huono tulos, kun Kongsberg jo ylitti odotukset isosti.

Loppuun vielä tämän hetkinen sijoitusten arvo:

AOT ja OST yhteensä 97500 €

ETF:t 25000 €

Käteinen 10 000 €

Valittu suunta näyttää oikealta

Kun salkkuni saavutti sadan tonnin rajapyykin, tein valinnan panostaa uudet oston pääasiassa kasvuosakkeisiin sekä valittuihin ETF:iin. Tähän on kaksi pääsyytä. Ensinnäkin pohjalla on jo hyvä määrä arvo-osakkeita, jotka jauhavat osinkoa vuodesta toiseen. Toiseksi, kun salkku saavuttaa sadan tonnin rajan alkaa korkoa korolle tehdä työnsä ja salkkuun laitettava uusi pääoma alkaa jäädä toissijaiseksi arvon luonnissa. Näin ollen on järkevää hakea uudelle sisään laitettavalle pääomalle korkeampaa tuottoa isommalla riskillä. Tavoitteena olevaan miljoonan salkkuun on kuitenkin yhä pitkä aika, joten onnistuessa saamaan markkinoilta paremman kuin kahdeksan prosentin tuoton tavoitteen saavuttaa nopeammin.

Lyhyellä aikavälillä valittu suunta näyttää oikealta. Salkun arvo on noussut hyvin joulukuun ja tammikuun aikana pääosin salkkuun 2025 aikana ostettujen Exosensin ja Kongsbergin ansiosta. Tiedostan kuitenkin tulikuumien puolustusosakkeiden riskit. Valitut Kongsberg ja Exosens ovat kuitenkin viimeisten kuukausien uutisvirran perusteella osoittaneet, että nousu on perusteltua. Kongsberg sai hiljattain tavoitehinnan nostoja kuten myös Exosens. Exosens julkaisi uutisen, että ovat tehneet uudesta 5G IIT teknologiastaan kaupan eurooppalaisille erikoisjoukoille. Tämä on mielestäni erittäin positiivista jo sen vuoksi, että he osoittavat olevan haluttu kumppani myös korkeimmalle high-end teknologialle yönäkökiikareissa. Näistä jää viivan alle hyvin voittoa ja se vähentää riippuvuutta pelkästä Theonista. Jään kyttäämään mahdollisuutta kasvattaa Exosensin osuutta pitkässä salkussa, jos jokin perustelematon dippi tulisi kohdalle.

Ensi kerran kirjoittelen helmikuun puolella, jolloin voi katsoa salkun arvon kehitystä sekä 2025 tulosjulkaisujen sisältöä. Viimeksi kirjoitin odottavani Keskon käännettä rakennustarvikebusinekssessä ja joulukuun lukujen perusteella sellainen olisi jo vähän näköpiirissä. Katsotaan näkyykö se jo Q4 2025 tuloksessa.

Tätäkö on tammiralli?

Tammikuu ei ole vielä pitkällä, mutta näen salkussani jo viitteitä tammirallista. Amerikan itsevaltias päätti hakea Venezuelan Maduron parempaan talteen, mikä luonnollisesti siivitti puolustussektoria nousuun. Oma vaikutuksena on voinut olla itsevaltiaan puolustusbudjetin kasvattamisesta haaveilulla, vaikka ei varmaan suuresti osuisi eurooppalaisiin puolustussektorin osakkeisiin. Omassa salkussani Exosens on noussut vuoden alusta 13 % ja pyörii jo 56 euron hujakoissa. Toinen salkkuni puolustussektorin osake Kongsberg on myös noussut 7,7 % vuoden alusta. Molemmissa on toki hyvien uutisten siivittämää nousua ollut jo joulukuusta saakka. Kongsbergin tuleva kahtia jakautuminen on mielestäni järkevää ja luo arvoa molemmille yhtiöille. Aion jäädä omistajaksi kumpaankin.

Kokonaisuutena AOT ja OST ovat nousseet vuoden alusta jo 4,5 %, mikä voisi ennakoida mukavaa tammirallia. Tälle vuodelle minulla on suurimmat odotukset edellä mainittujen osakkeiden lisäksi Keskosta sekä ruotsalaisesta Evolution AB:stä. Jos rakentaminen vihdoin ja viimein alkaisi vilkastua, näkyisi se mielestäni välittömästi Keskon kurssissa. Evolution taas on rämpinyt jo vuosia, mutta en itse tässä ole ollut vielä pitkään mukana, joten tästä ei pahoja tappiota (realisoimattomia) minulle ole ehtinyt kertyä. Viitteitä on kuitenkin siitä, että Aasiassa saataisiin pikkuhiljaa taas asiat rullaamaan. Tätä odotellessa voi nauttia myös hyvästä osingosta. Pätee myös Keskoon. Molemmissa seuraava tulosjulkistus myös 5.2.2026 niin katsotaan tilanne sitten helmikuun puolella.

Uusi vuosi, uudet vai vanhat kujeet?

Uusi vuosi, uudet kujeet tavataan sanoa näin vuoden vaihtuessa. Onko kujeet kuitenkaan uusia? Ennen kuin päästään niihin niin katsotaan vähän edellistä vuotta kokonaisuutena. Sijoitusvuosi oli minulle pääsääntöisesti hyvä. Jenkkiosakkeet jatkoivat hyvää tuottoa ja Helsingin pörssi teki komeat nousut muutamien hankalien vuosien jälkeen. Lisäksi onnistuin sekä ostoissa että myynneissä kelvollisesti. Toki mukaan osui harhalaukauksiakin, mutta ne eivät kokonaiskuvaa muuta. 

Vuoden parhain onnistuminen oli Nordean osuuden kasvattaminen nollasta OSTin suurimmaksi osuudeksi. Valitettavasti päädyin kuitenkin myymään ne kaikki liian aikaisin noin 13 euron tasoilta. Voittoa kolmisen tuhatta sekä tonnin osingot päälle, joten en jää tätä liiaksi suremaan. Seuraavaksi parhaana onnistumisena voi pitää QT:n eli kuutin myymistä 87 euron tasolta sekä Exosensin osuuden kasvattamisen nollasta yhdeksi OSTin tukipilareista. Lisäksi veivailin osakkeella onnistuneesti. Salkun arvo saavutti sadantuhannen euron rajan, mikä on sijoittajalegenda Charlie Mungerin mukaan hankalin osuus. Tämän jälkeen alkaa korkoa korolle toimia ns. vähän sukkelaan. Jos onnistun saavuttamaan kahdeksan prosentin vuosituoton seuraavan neljän vuoden aikana, niin salkkuni arvon pitäisi tuplata vuoden 2029 aikana. 

Mutta onko kujeet vuonna 2026 erilaiset? Vanhana kujeena voidaan pitää sitä, että aion yhä ostaa joka kuukausi ETFiä tonnilla. Haasteeksi kuluvana vuonna voi kuitenkin muodostua se, että iso osuus sotakassastani on OSTilla. Sitähän ei voi sieltä nostaa ilman veroseuraamuksia, joten olen pienessä pakkoraossa, että minun pitäisi löytää pitkään ostettavaa isommalla summalla. Tämä voi aiheuttaa sen, että joudun jättämään ETFiä ostamatta joinakin kuukausina tai pienentämään summaa. Pyrin kuitenkin sijoittamaan ETFiin sen tonnin kuussa. Aion siis pysyä sijoitussuunnitelmassani tältä osin. Lisäksi pyrin kasvattamaan ulkomaisten kasvuosakkeiden osuutta tuolla OSTin sotakassalla. Vanha kuje sekin. Lähden siis vuoteen ajatuksella uusi vuosi, vanhat kujeet. 

Joulukuun tapahtumia

Kuluvan vuoden viimeinen pörssipäivä tulossa pikkuhiljaa päätökseen, joten voi joulukuun tapahtumat kirjoittaa jo muistiin. Kirjoitin marraskuun tapahtumista, että tankkaan Exosenssiä lisää, jos painuu alle 40 euron. Kurssi kävi alimmillaan 41 eurossa ja lähti tämän jälkeen nousuun. Päätin ostaa tonnilla noin 42 euron hujakoista, koska tämä on ollut aiemminkin hyvä taso ostaa ja keventelemään on päässyt 50 euron tuntumasta. Vuorokausi ostoni jälkeen tuli Exosenssiltä uutinen, että ovat pidentäneet Theonin kanssa tehtyä sopimusta vuoteen 2030 asti, mikä varmistaa pitkäksi ajaksi kysynnän Exosensin IIT:ille. Theon sitten kertoi vuorostaan 10.12.2025, että ovat saaneet valtavan tilauksen Saksan ja Belgian asevoimilta yönäkökiikareista, mikä selitti tämän pidennyksen soppariin Exosensin kanssa. Päätin kevennellä Exosenssiä taas tonnilla noin hintaan 49 euroa, kun näin hyvä tilaisuus siihen aukesi. Minulla on tätä pitkässä salkussa nyt 150 kappaletta ja siellä ne myös pysyvät. Jään seuraamaan tulisiko taas veivailun paikkoja ensi vuonna lyhyeen salkkuun.

Muutoin ostin suunnitelmani mukaisesti noin tonnilla ETFiä. Lisäksi myin verotusmielessä tappiollisia edellisen IPO-buumin aikaan ostettuja osakkeita. IPOista ei silloin buumissa juuri mitään saanut, joten kurssilaskun jälkeen niiden painot salkussa olivat hyvin pieniä. Loppuvuoden siivoilua siis puhtaasti verotuksen vuoksi. Edellisestä IPO-buumista jäi opiksi, että on hyvä osallistua yleensä IPOihin buumissa, mutta kannattaa valtaosa niistä lapuista laittaa nopeasti laitaan pienellä voitolla. Pidemmällä aikavälillä noista ei juuri voittajia tullut ja sen harvan voittajan löytäminen on vaikeaa. Onneksi ymmärsin suurimman osan noista IPO-ostoista laittaa laitaan lyhyellä pidolla ja jätin vain osan omasta mielestäni silloin lupaavimmista salkkuun. 

Saunassa kuultua asuntosijoittamisesta

Olin hiljan työmatkalla eräässä suomalaisessa pienemmässä maakuntakaupungissa. Saunassa sitten tuli taas kuultua yksi tarina asuntosijoittamisesta. Kuulemma nyt on ollut hyvä ostella polkuhinnoissa olevia muuttotappiokunnan alueella sijaitsevia asuntoja vuokrausmielessä. Pena (nimi muutettu) oli ostanut viisi asuntoa noin 15 000 - 20 000 euron kappalehintaan. Hyvien rahojen tienaaminen näillä ja asuntojen hinnan kuittauskin tapahtuu kohtuu lyhyessä ajassa (kuulemma).

En ole ikinä ymmärtänyt tätä suomalaisten fiksaatiota seinien omistamiseen. Minulla on jo työ, joten miksi haluaisin itselleni toisen työn puoliammattimaisena vuokranantajana? Iso työ ostaa asunnot, rempata niitä, hankkia vuokralaiset, ylläpitää vuokrasuhteita, ylläpitää asuntojen kuntoa, osallistua taloyhtiön kokouksiin ja setviä ongelmatilanteita.Lienee myös jokin hyvä syy hintojen romahdukseen kuten se, että paikkakunnalta lähtee työt ja ihmiset. 

Uskon kyllä, että saat aikanaan omasi sieltä takaisin ja mahdollisesti jotain voittoakin, mutta jos Pena laittaisi tuon ylimääräisen 75 000 euroa johonkin ETF maailmarahastoon ja saisi 7 %:n keskimääräistä vuosituotta, olisi hänellä 215 000 euroa kahdenkymmenen vuoden päästä ilman mitään kakkostyökuvioita. Kakkostyön sijaan voi yritteliäs ihminen keskittyä siihen omaan uraansa ja saada sieltä lisää pätäkkää, jos haluaa vain työtä paiskia. Itse valitsen antaa pääoman tehdä työnsä. En tähän saunakeskusteluun ottanut osaa, kun ei se nyt sentään ihan aivokuollutta toimintaa ole. 

Salkun arvo kuun vaihteen jälkeen

Lyhyt päivitys salkun arvosta näin joulukuun alkuun. Salkkujen arvo yhteensä yhä noin 110 000 euroa ja sotakassaa 9000 euroa, joten salkun arvo hieman huvennut AI-hermoilun vuoksi, kun ottaa huomioon, että tonni käytetty kassasta. Käytännössä tämä ei kuitenkaan ole juurikaan omaan salkkuuni osunut, kun en ole AI-osakkeissa kiinni kuin indeksin kautta.